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金融危机以来首次!美联储紧急降息50基点市场未感惊喜反受惊吓……

2020-03-04 08:59:19  

昨夜,美联储罕见地宣布紧急降息50个基点,令全球金融市场彻底“炸锅”!

这是美联储自2008年12月金融危机以来首次在会议之外采取行动,此次降息使得基准利率下调至1%-1.25%的目标区间。美联储在声明中指出,此举旨在提振经济,以遏制不断蔓延的冠状病毒疫情可能对经济造成的破坏。

把利率下调至1%-1.25%区间的决定获得了一致通过。而除了降低基准隔夜借贷利率外,美联储还宣布将IOER降低50基点至1.1%。

美联储在声明中表示:“美国经济基本面仍然强劲。然而,冠状病毒疫情对经济活动构成了不断演变的风险。鉴于这些风险,并为实现就业最大化和价格稳定目标提供支持,联邦公开市场委员会(FOMC)今天决定下调联邦基金利率目标区间。”

然而,颇为令人感到讽刺的是,美联储紧急降息的举措,却并未令市场感到惊喜,反而带来了“惊吓”!

虽然降息可能刺激风险偏好,并为资产价格提供支撑,但一些人认为美联储此举表明,加速蔓延的疫情对美国经济产生的冲击可能大于预期。美联储意外宣布降息50个基点后,道指最初上涨逾300点,但在15分钟内回吐涨幅,随后一度重挫逾600点。

☆美联储主席鲍威尔:经济前景面临风险 选择采取行动

针对周二紧急降息50个基点的决定,美联储主席鲍威尔在周二的发布会上解释称,降息是为了帮助美国经济保持强劲。美国联邦公开市场委员会(FOMC)判断,风险实质性改变了经济前景。

鲍威尔表示,疫情的爆发扰乱了许多国家的经济,对经济影响仍然不确定。美联储认为经济前景面临风险,因此选择采取行动。

他指出:“疫情对美国经济整体影响的大小和持续性仍然高度不确定,情况仍然不稳定。在这种背景下,委员会认为美国前景的风险发生了重大变化。作为回应,我们放宽了货币政策的立场,以便为经济提供更多支持。”

鲍威尔表示,美联储将做好该做的事情以保持经济强劲,将适当使用工具和行动以支撑经济。美联储将继续关注病毒的扩散并相应地调整政策,尽管他表示,应对措施将以降息而非增加资产购买或量化宽松的形式进行。

当被问及官员们是否正在考虑使用其他工具时,鲍威尔说:“在目前情况下,没有。当前政策立场合适。我们认为进行更改是适当的,因此今天进行了降息行动。”

鲍威尔表示,降息可以避免金融环境收紧,提升家庭和企业信心。他还表示,病毒的爆发将要求多方面回应,财政当局可能提供支持。他还称,七国集团可能会有更多正式的协同行动,认为一次降息不足以解决供应链问题。

☆对紧急降息还不满足?特朗普:力度还不够!

尽管美联储在隔夜宣布紧急降息,但美国总统特朗普似乎依然并不满足。特朗普随后在社交媒体上表示,美联储必须进一步宽松政策。

特朗普一直以股市上涨作为衡量总统业绩的手段,此前一直在抨击美联储降息。特朗普周一在社交媒体上表示,美联储正在落后于全球同行。

特朗普称,“像往常一样,鲍威尔和美联储行动迟缓。德国和其他国家正在向其经济注入资金。其他中央银行则更激进。”

他周二再度表示,“美联储此前宣布降息,但必须进一步宽松政策。最重要的是,美联储应该与其他国家/竞争者保持一致。我们不是在一个公平的领域上竞争,这对美国不公平。现在是美联储发挥领导力最后时刻了。需要更多宽松和降息!”

☆历史上——美联储都有哪些紧急降息案例?

美联储此次行动是2008年10月以来第一次计划外的降息,上次美联储这样做是为了应对前一年开始的经济萎缩。

历史上美联储紧急行动:

2008年10月8日,雷曼兄弟9月破产引发市场巨震,美联储降息50基点。

2008年1月22日,美国股市暴跌,美联储降息75基点。

2007年8月17日,次级抵押贷款崩盘继续扰乱金融市场,美联储将其贴现利率(向银行收取的利率)降低50个基点。

2001年9月17日,911恐怖袭击后,美联储降息50基点。

2001年4月18日,美联储降息50基点,以支撑下滑的经济。

2001年1月3日,前一年科技股泡沫破灭,美联储降息50个基点。

1998年10月15日,由于俄罗斯金融危机,美联储降息25基点。

1994年4月18日,美联储还在正常时间表之外加息,将利率从3.5%提高到3.75%。

值得一提的是,虽然美联储采取类似行动通常是在市场紧张的情况下,但长期来看,这一招往往不能提振市场。以下是历史上美联储降息50个基点后,各主要股市、汇市、债市、信贷和商品市场的表现:

根据Bespoke Investment Group的数据,在紧急降息前两周内,标普500指数平均下跌5.26%。而在紧急降息后的一年内,该指数平均下跌8.87%,七次中只有两次实现上涨。

☆美联储紧急降息后:市场未感惊喜反受惊吓……

而似乎是印证了上述的历史表现,隔夜在美联储紧急降息后,全球金融市场也未感惊喜反受惊吓!

按照常理,降息释放充裕的流动性会提振风险资产,但美股却在隔夜降息后大幅跳水。截至收盘,道指下跌785.91点,跌幅2.94%,报25917.41点;纳指下跌268.08点,跌幅2.99%,报8684.09点;标普500指数下跌86.86点,跌幅2.81%,报3003.37点。

与此同时,避险资产美债受到追捧,10年期美债收益率跌16个基点报1.006%,盘中一度跌破1%关口,为历史首次。

在汇市和商品市场方面,美元指数下挫50点,跌破97关口,刷新近两个月新低。非美货币普涨,英镑兑美元涨破1.28关口,欧元兑美元上冲近60点,美元兑加元下挫近30点。离岸人民币兑美元涨幅持续扩大,突破6.94关口,报6.939,较日内低点反弹了近500点。

现货黄金持续拉升,较日低反弹超50美元,最高涨至1643.64美元水平,但之后小幅回落。现货白银涨破17美元/盎司,日内涨超4%。

北欧联合银行外汇策略师指出,当美联储在常规会议之外决定降息50个基点时,这看起来就像是危机。

“这次降息凸显了全球经济正面临的问题的严重性,”纽约Strategic Board Solutions LLC创始人Peter Kenny表示,“正常情况下,市场会欢迎降息,而且他们之前也希望能降息。现在已经降息了,问题是下一步是什么。”

First Trust Portfolios LP首席经济学家Brian Wesbury发推称,美联储的降息是不必要的,反倒引发恐慌。它不能修复病毒,也不会修复市场或经济。

Ramp Capital LLC也写道,美联储降息之后市场反而下跌了。其讥讽道,美联储是时候全面加息了。

太平洋投资管理公司(Pacific investment Management Co.)集团首席投资长Dan Ivascyn周二在电子邮件中说:“降息并不能阻止病毒的传播。短期内可能有助于支持风险资产,但高度不完善的解决方案,最终是一个健康问题。”

☆美联储本月还可能再降息?全球央行料协同行动……

在隔夜紧急降息50个基点后,许多投资者显然并未忘记——本月晚些时候还将有一场美联储议息会议。而目前看来,美联储届时甚至有可能再度降息!据彭博社报道,许多交易员目前已为3月17日至18日会议再次降息做好准备,同时还提高对年底前再降息50个基点的预期。

摩根大通首席美国经济学家Michael Feroli预计3月会议还会降息25个基点。Feroli此前预计4月进一步放松货币政策。

“从某种意义上说, 美联储正在发射火箭筒,可能知道其他事情,可能觉得疫情在美国可能会变得更加严重,”Federated Investors Inc.高级投资组合经理Donald Ellenberger说。“这是一个纯粹由恐惧驱动的市场。”

Monex Europe驻伦敦的外汇策略师Simon Harvey表示,现在的问题是,孤立地降息50个基点是否足以使全球经济成长恢复趋势,以及是否将在例行会议上宣布进一步的刺激措施。

而随着美联储紧急降息,全球新一轮降息潮也已箭在弦上。

七国集团财长和央行行长3月3日就新冠疫情发表联合声明。声明表示,“鉴于新型冠状病毒对全球增长的潜在影响,我们重申致力于使用所有适当的政策工具来实现强劲、可持续的增长,并防范下行风险。除了加强扩大卫生服务的力度外,七国集团财长还随时准备采取行动,包括酌情采取财政措施,以帮助应对这一病毒并在此阶段支持经济。七国集团中央银行将继续履行其职责,从而在保持金融体系弹性的同时,支持价格稳定和经济增长。”

在3月3日美联储降息之前,亚太区已有两家央行——澳洲联储、马来西亚央行分别降息,均超出市场预期。

日本央行在3月2日购买了创纪录的1014亿日元ETF,而在当日早些时候,日本央行行长黑田东彦表示,央行将通过适当的市场操作和资产收购,向市场提供充足流动性,确保金融市场稳定。

在美联储降息之后,沙特央行、阿联酋央行也紧追其步伐,宣布降息50基点。

欧洲央行本周表示,该行“准备采取适当和有针对性的措施”来应对新冠病毒对欧元区经济造成的影响。英国央行本周也表示,该行正与国际合作伙伴和英国财政部合作,确保“采取一切必要措施”,以缓解新冠病毒疫情对经济造成的冲击。在美联储紧急降息后,二者近期采取宽松措施的概率明显升高。

(责任编辑:窦玄南 )
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